抗日要低调
上海市民轰轰烈烈的反日活动，让在沪的日本人坐立难安。他们一再向日本领事馆、内阁政府去电，请求迅速采取手段制止上海民众的抗日活动。日本外交当局的抗议函件堆积如山，上海市政府有鉴于全国汹汹的抗日热情，也不敢贸然地将自己推到广大民众的对立面上去，因此对这些抗议充耳不闻。日本政府恼羞成怒，同时也为了转移东北的视线，决心在上海制造新的事端。
1932年1月18日，在日本女间谍川岛芳子以及驻沪武官田中隆吉的策划下，5名日本僧人故意在三友实业社门前游荡，挑衅、谩骂工人义勇军，并掷石块，挑起事端。工人们十分愤怒，和日本僧人发生了冲突，结果5名僧人被揍，狼狈逃窜。在逃跑途中，5名僧人遭到了被田中隆吉收买的、伪装成工人的流氓的暴力袭击。几天后，日方声称一名僧人死于医院，鼓动几十名日本浪人趁着夜色前往三友实业社纵火。巡捕房闻讯赶到。这些暴徒不但阻挠巡捕执行公务，还依仗着人多势众，对巡捕们大打出手，结果当场打死华捕一名，打伤两人。
正所谓“恶人先告状”，这日下午，日方鼓动日侨举行了千人集会，随后举行了游行示威活动。他们沿途高呼口号，撕毁抗日标语，并捣毁华人商店、橱窗等。与此同时，日方蛮横地向中国政府提出了道歉、惩凶、赔偿、取缔抗日活动和抗日团体等四项无理要求。23日，日方军舰在黄浦江上游弋，舰队司令盐泽幸一向上海市政府提出最后的通牒：如果上海市长不对以上的四项要求做出“满意答复”，日本军舰就将展开“自由行动”。这就表示，日本海军将会介入此事。
此时，上海市长为吴铁城。他的前任张群在一个月前因学生反日运动高涨，被迫辞职。面对日本赤裸裸的威胁，吴铁城不敢擅作主张，立即向行政院请示。行政院根据蒋介石“攘外必先安内”的方针，指示吴铁城全部接受日方的无理要求，以此平息事端。
吴铁城接到这一命令后，顿感棘手。对于上海市民热情高涨的抗日救亡运动，他是亲眼所见的。从日本挑起“九·一八”事变，强占东北，到日本焚烧三友实业社，鼓动侨民闹事等事件，上海市民的反日怒潮可谓是一浪高过一浪。这个时候，如果在这件事情处理不善，很可能就会为广大民众的怒潮所吞没。然而，中央政府既然已经有了明确的指示，又不能不遵从。
吴铁城经过一番思虑，觉得此事还是由杜月笙出面为好。一来，杜月笙在上海工、商各界很有影响力，他的门生陆京士、于松乔等人还是工人运动中的领袖，由他们出面，定然会事倍功半。二来，由杜月笙出面制止抗日活动，无论其结果如何，都和上海市政府没有任何的关系。
28日上午，吴铁城给杜月笙打了个电话。在电话里，他对杜月笙说，眼下上海形势紧张，日本陈列兵舰于黄浦江上，虎视眈眈。日本驻沪总领事村井约他于本日中午12点做最后谈判。为了保全上海，他已经决定按照中央的意思，答应日本人的要求。
杜月笙听出了他的弦外之意，声称既然南京方面还有市长已经下了决定，他会全力配合的。抗日救国会虽然是以抗日救亡为目的而建立的，但若解散了，有利于政府与日本的谈判，相信大家是不会反对的。吴铁城接着说，光解散一个救国会还不够。杜月笙这才明白，吴铁城是要借助他的力量，全面地制止抗日活动，取缔一切的抗日、反日团体或者组织。
兹事体大，饶是神通广大的杜月笙此时也颇为踌躇。如果答应，那就等于打自己一记耳光。当初，正是杜月笙利用自己的影响力组建抗日救国会，提出抵制日货，为上海人民的反日、抗日运动推波助澜的。而广大的上海民众也正是看到他在抗日活动中所做的努力，才把他奉为上海市民抗日的坚实的后台和领袖。如果现在违背初衷，解散抗日团体，制止抗日活动，那上海市民怎么看自己，那些仇恨日本人的徒子徒孙们又怎么看自己？然而，吴铁城的要求，他又无法拒绝。看得出来，在这件事上，上海市政府和中央达成了一致，那就是要和日本妥协，尽量避免和日方的冲突。如果在这个时候拒绝了吴铁城的要求，那可就站到政府的对立面去了。
杜月笙明白，他之所以能够在上海滩呼风唤雨，除了自己手腕高明之外，最主要的还是在于密切的“官民合作”。因为，他就算再怎么神通广大，也不过是一个地头蛇而已，是无法和国民政府抗衡的。
考虑到这一层后，杜月笙委婉地告诉吴铁城，这件事很难办，但他会尽力而为。
吴铁城有了杜月笙的保证，顿时信心满满地去和日本驻沪总领事村井进行谈判。谈判中，他完全答应了日方提出的一切无理要求。为了表示对日本的诚意，他甚至在会议桌上就给上海公安局下达了命令，声称上海各界的抗日救国会有“越轨违法”的举动，要求上海公安局将救国会取缔。
吴铁城如此示好，所提的条件对方又全部答应，村井无话可说，只得和吴铁城达成了协议。吴铁城兴奋异常，在村井离开后，当即以最快的速度列下协议的各点，由上海市政府秘书长俞鸿钧亲自送到领事馆，交给村井。接着，吴铁城给国民政府发去电报，表示已经办妥此事。随后，吴铁城回到府邸会见上海《时报》的新闻记者金雄白，告诉他：“对日交涉已经顺利取得协议，战祸可望避免。”
下午时分，《时报》的报纸以醒目的标题刊登了这一消息，还出了号外，称“中日问题和平解决”。这两则消息已经发布，原本战云笼罩的上海滩彷佛突然之间散去了阴霾，晴空万里，上海市民原本紧绷的心弦顿时放松下来，认为在近期内，上海无战事，人人可得平安。
然而，谁没有料到的是，就在当天晚上，日军兵分数路，发动了预谋已久的侵略上海的战争。上海之夜，终究无法平静。千千万万的上海市民终究无法躲过这一场浩劫。