筹建吗啡加工厂
有蒋介石这位禁烟监庇护，杜月笙等人贩毒就更加肆无忌惮了。当时，各地禁烟局为了欺骗舆论，都打着“禁”的旗号，没收了一批鸦片。当然，他们没收的烟土，都是那些无名小烟贩的。像杜月笙这样的大毒枭，谁也不敢动他分毫。这些因禁而“充公”的鸦片，都成了蒋委员长的私人财产，被秘密运抵上海后，由杜月笙等人去销售。
杜月笙将生意做大后，就立即意识到了一个很紧迫的事情：鸦片生产工艺需要改进。他现在贩卖的鸦片，基本上还是质地粗糙的初级产品，随处都可以提炼，它们占用地方很大，运输起来不太方便，而且很容易被发现。这种鸦片吸食起来也不方便，必须要有烟灯和烟枪。若少了这两样东西，烟鬼们就只能看着烟膏干瞪眼了。
这时，从国外流入了一种名叫吗啡的新型毒品。它是鸦片经过高纯度提炼后的产品，不仅占地小，运输方便，不易被查出，而且根本不需要烟灯和烟枪，既能吸食又可以注射。它的价格，自然比鸦片要高得多。杜月笙很眼红，做这样的生意，才能赚大钱啊。
杜月笙要做吗啡生意，若从国外进口的话，不仅赚得少，而且运输风险也很大。他手上有大批的鸦片，就打算在上海建一座吗啡加工厂，自己来提炼吗啡。不过吗啡是高级毒品，提炼是需要技术的，而且没有机器也不行。这样一件大事，杜月笙可不敢自作主张，就打算先向蒋介石请示。恰好此时蒋介石偕同夫人宋美龄来上海，杜月笙就决定在杜公馆宴请蒋介石夫妇，趁机向他汇报此事。
宴会当天，蒋介石夫妇在上海市长吴铁城的陪同下，在大批军政人员的保驾护航下，准时来到杜公馆。这时，杜月笙等人早已在门前恭候了。委员长亲临，令杜公馆增色不少。筵席丰盛，人物风流，一时间，欢声笑语不断。杜月笙借着热闹的气氛，把蒋介石大大吹捧了一番。
酒宴之后，蒋介石专门留了一点时间与杜月笙密谈，他这个真正的大老板，自然要慰问一下为自己销售鸦片的手下了。杜月笙汇报一番后，自然顺利将筹建吗啡加工厂的计划告知了蒋介石。吗啡利润惊人，蒋介石也眼红不已，连赞杜月笙精明。于是，筹建工厂的事情就由杜月笙与吴铁城来共同完成。
有了蒋介石的批准，杜月笙干劲十足。很快，他就开始和吴铁城一起商议建厂的具体事宜了。杜月笙身为上海滩的帮派老大，人脉特别广，选厂址、买机器、聘用技术人员和管理人员、招募工人等一系列事情很快就敲定了。吴铁城是上海市长，他负责出面向下属的各级政府部门打招呼，为吗啡加工厂的筹建大开绿灯。
杜月笙的吗啡加工厂建在上海南市区，厂房原是该区保安队某中队部的地方。保安队的头儿们都是杜氏门徒，有了他们的保护，工厂十分安全。工厂经理陈坤元是闻名上海滩的吗啡大王。杜月笙做鸦片生意以来，经常和他打交道，所以两人也是老关系了。生产吗啡的风险很大，陈坤元也有些担心。不过杜月笙向他暗示，这是蒋介石的生意，这样陈坤元无论是喜是忧，都要好好效力了。生产吗啡的工人，杜月笙一口气就招了三百多人，可见他的毒品工厂真不小。
杜月笙的工厂开张后，吗啡就被源源不断地生产出来。杜月笙根本不担心销路，他有好几条销售渠道。除了大陆、香港等地外，他在国外也有不少合作伙伴，如日本特务机关“黑龙会”、“樱会”等，还有一些国际上的大毒枭。杜月笙通过这个“出口贸易”，在国际毒品界都打开了知名度，那利润自然如钱塘江大潮一样，滚滚涌来。
在吗啡加工厂的事情上，杜月笙也展现出了自己的精明睿智。他时刻记着蒋介石才是真正的大老板，所以在工厂的一切事项上，他从不自作主张，事无巨细都要向宋美龄和孔祥熙这两位蒋介石的亲信汇报，按他们的吩咐办事。
蒋介石有了吗啡加工厂这样的聚宝盆，心满意足之际，当然也更加宠信杜月笙了。当然，杜月笙捞的钱也不会少。蒋、杜二人，是皆大欢喜。