原文
古今之成大事业，大学问者，罔不经过三种之境界：“昨夜西风凋碧树。独上高楼，望尽天涯路。”此第一境界也。“衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴。”②（欧阳永叔③）此第二境界也。“众里寻他千百度，回头蓦见，那人正在灯火阑珊处。”④（辛幼安⑤）此第三境界也。此等非大词人不能道。然遽依此意解释诸词，恐为晏、欧诸公所不许也。
注解
罔不：无不，必须的意思。
②经多方勘实，此句应是王国维在这里犯了个小错误，弄错了作者。这句应出自柳永的《蝶恋花》，全词如下：
独倚危楼风细细。望极春愁，黯黯生天际。草色烟光残照里，无言谁会凭栏意。
拟把疏狂图一醉，对酒当歌，强乐还无味。衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴。
③欧阳永叔，欧阳修（1007—1072），字永叔，号醉翁，晚号六一居士，庐陵（今江西吉安）人。欧阳修四岁丧父，生活贫困，其母郑氏亲自教他读书，以芦秆代笔，在沙上写字。入仕后，欧阳修勇于言事，风节凛然，曾参加范仲淹所领导的庆历新政，晚年官至参知政事。欧阳修是“唐宋古文八大家”之一，古文、诗词兼擅。其词作一方面表现了文人士大夫的人生感受，另一方面又主动向民歌借鉴学习，不少作品具有清新的民歌风味。欧阳修是北宋初期承前启后的重要词人，也是北宋文坛上的一大宗师。
④出自辛弃疾的《青玉案·元夕》，全词如下：
东风夜放花千树，更吹落，星如雨。宝马雕车香满路。凤箫声动，玉壶光转，一夜鱼龙舞。
蛾儿雪柳黄金缕，笑语盈盈暗香去。众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在，灯火阑珊处。
词牌解：《青玉案》，汉张衡《四愁诗》有“何以报之青玉案”句，因以为名。又名《横塘路》、《西湖路》等。
⑤辛幼安：辛弃疾，号稼轩，南宋著名词人，山东历城（今山东济南）人。与苏轼齐名，并称“苏辛”，历史上与李清照并称“济南二安”。有人这样赞美过他：“稼轩者，人中之杰，词中之龙。”辛弃疾词作热情洋溢，慷慨悲壮。笔力雄厚，艺术风格多样，而以豪放为主。有《稼轩长短句》传世。其人文武双全，二十二岁时，自率义军二千余人投入到耿京的抗金队伍中，后耿京被叛徒张安国所杀，辛弃疾率领五十名骑兵，直入有五万之众的金军大营，将张安国生擒活捉，绑缚建康处死。入仕南宋朝廷以后，辛弃疾历经宦海沉浮，然而终于受人猜忌、不被重用，最后郁郁而终。辛弃疾一生以复国中兴为大业、以气节功业自许，为人慷慨磊落。
译文
古今那些成就大事业、大学问的人，都必然经历三种境界：“昨夜西风凋碧树，独上高楼，望尽天涯路。”这是第一层境界。“衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴。”这是第二层境界。
“众里寻他千百度，回头蓦见，那人正在灯火阑珊处。”这是第三种境界。像这样的语言，只有大词人才能讲得出来。但是，我竟然这样来解释上面的词，恐怕晏殊、欧阳修这些大词人是不会同意的吧。
赏析
《人间词话》赖以成名的数段话中，这一段毫无疑问要占据一个重要的位置。这段话比喻贴切，佳句宛如浑然天成般镶嵌其中，让人称绝。王老先生正是“成大学问者”，说的这些话也正是他的切身感触。这是王国维对历史上无数大事业家、大学问家成功的深刻反思，并作出了核心的概括，又巧妙而形象地结晶在文学意象中。他发现，伟人的成功有共同的内在逻辑，而这种逻辑正分别在晏殊、欧阳修、辛弃疾的三首词的三句话中。
“昨夜西风凋碧树。独上高楼，望尽天涯路。”第一境界即入门前茫无头绪、求索无门的疑惑与痛苦。王国维最得意的学问在于史学、古文字学和美学。这几门学问，千头万绪，典籍浩瀚如海，那种想要入门之前的彷徨、痛苦与渴求，用“独上高楼，望尽天涯路”来比喻，实在是再贴切不过。
“衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴。”第二境界是叩门时以苦作舟、以勤为径、上下求索的执著与忍耐。古往今来的大师无不经历过此阶段。不执著，无以成。既已入门，注定将为心中的“伊人”把此生消磨。王老先生在乱世之中，一心治学，那种执著、悲愤、孤苦的心境，恐怕不是现代人所能理解的。唯有这种执著与隐忍，才成就了他在近代史上独一无二的大师地位。
“众里寻他千百度，回头蓦见，那人正在灯火阑珊处。”第三境界则是功夫到处，灵犀一点、参透真谛、已入门中的喜悦与释然。以勤为径，很多人都如此，但是要攀上顶峰，就不是一般人能做得到了。那种灵犀一点参透真谛的大智慧、大喜悦，也只有古今中外各个领域中的天才们能感悟得到。这种顿悟就好比是掉在牛顿头上的那个苹果，释迦牟尼眼前的那棵菩提，一切的一切忽然间都豁然开朗，往昔追寻之中的种种艰辛苦楚，在这一瞬间都得到了完美的补偿。
当然，这些都不可能是词作者的原意，所以，王国维接着又说：“此等非大词人不能道。然遂依此意解释诸词，恐为晏、欧诸公所不许也。”王国维的这段话，鞭辟入里，贴切浑融，其深致款曲已经不止于词话的范围了，假使晏、欧诸公在世，想也无容置喙，不得不叹服王氏的才情与睿智吧。
王国维笃信正统，思想保守。柳永是出了名的浪荡子，在这里他把词作者误记为欧阳修，也许是无心之失，但也反映了他有意无意地追慕古代先贤、把自己与正统的士大夫相类比的思维倾向。老王非不推崇柳永，但相比起柳永的成就，《人间词话》里所提及的柳永的词作少之又少。及至后文老王推崇北宋之词，贬低南宋之词，乃至于几乎片语不提在文学史上独树一帜、成就卓著的宋词大家，和他的性格以及这种思维倾向是分不开的。